Jack Sparrow kapitány, a rettegett kalóz elveszti hajóját, a Fekete gyöngyöt, melyet a gonosz Barbarossa kapitány rabol el tőle. Will Turner, a kovács, Elizabethnek, a kormányzó lányának gyermekkori barátja. Amikor Elizabeth kicsi volt, egy hajón utazván, a vízbe találták meg a kis Will-t, egy kalóz medál volt a nyakában, melyet a lány elrejtett, hogy Will-t ne gyanúsítsák kalózkodással.

Barbarossának össze kell gyűjtenie az összes egykoron kapzsin megszerzett kalózmedált, hogy az átok feloldódjon, ne legyenek többé kísértetek, hiszen a kapzsiságuk miatt még a pokolba se kerülhettek be. Tehát halottként élnek, és ha a telihold megvilágítja őket, csontvázzá válnak. Az utolsó medál Elizabethnél van, Barbarossa felégeti Port Royal kikötőjét, és elrabolja a lányt. Will, aki titkon szerelmes belé, Sparrow segítségével elindul Elizabeth után. Kiderül, hogy a medál Willé, és amikor már minden veszve látszik, és Jack is “átáll” Barbarossa oldalára, megfordul a kocka, aztán Jack már a kapitánnyal harcol, (előtte elvesz egy aranypénzt) és amikor a kapitány hason szúrja, csontvázzá válik. Ahhoz, hogy a kalózok felszabaduljanak véráldozatra volt szükség. Will, és Jack is megteszi az áldozatot, és a kalózok emberekké válnak, már akik a kormányzó hajójának0 “bevételekor” meg nem sérültek. Jack-et mégis elítélik. Will bevallja szerelmét Elizabeth iránt, majd bámulatos módon megszökteti Jack-et. És jön a Happy End. Jack elmenekül, Will megkéri Elizabeth kezét, aki egy csókkal válaszol neki, visszautasítva a másik ajánlatot.